摘要：財務(wù)風險是包含有企業(yè)可能喪失償債能力的風險和股東收益的可變性。企業(yè)財務(wù)風險貫穿于生產(chǎn)經(jīng)營的整個過程中，可將其劃分為：籌資風險、投資風

【資料圖】

財務(wù)風險是包含有企業(yè)可能喪失償債能力的風險和股東收益的可變性。隨債務(wù)、租賃和優(yōu)先股籌資在企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中所占比重的提高，企業(yè)支出的固定費用將會增加，結(jié)果使企業(yè)喪失現(xiàn)金償付能力的可能性也增大了。企業(yè)財務(wù)風險的另一方面涉及股東可能得到的收益的相對離差?？傊髽I(yè)的財務(wù)風險包含了股東未來收益的可變性和企業(yè)喪失償債能力的可能性。這兩方面都同企業(yè)的經(jīng)營風險，即預(yù)期營業(yè)收益離差直接相關(guān)。

企業(yè)財務(wù)風險貫穿于生產(chǎn)經(jīng)營的整個過程中，可將其劃分為：籌資風險、投資風險、資金回收風險和收益分配風險四個方面。主要特征表現(xiàn)在：

一是客觀性

即風險處處存在，時時存在。也就是說，財務(wù)風險不以人的意志為轉(zhuǎn)移，人們無法回避它，也無法消除它，只能通過各種技術(shù)手段來應(yīng)對風險，進而避免風險。

二是全面性

即財務(wù)風險存在于企業(yè)財務(wù)管理工作的各個環(huán)節(jié)，在資金籌集、資金運用、資金積累、分配等財務(wù)活動中均會產(chǎn)生財務(wù)風險。

三是不確定性

即財務(wù)風險在一定條件下、一定時期內(nèi)有可能發(fā)生，也有可能不發(fā)生。

四是收益與損失共存性

即風險與收益成正比，風險越大收益越高，反之風險越低收益也就就越低。

經(jīng)營風險與財務(wù)風險的四種搭配

經(jīng)營風險的大小是由特定的經(jīng)營戰(zhàn)略決定的，財務(wù)風險的大小是由資本結(jié)構(gòu)決定的，它們共同決定了企業(yè)的總風險。

高經(jīng)營風險與高財務(wù)風險的搭配

特點：

具有很高的總體風險。該種搭配不符合債權(quán)人的要求，符合風險投資者的要求

舉例：

一個初創(chuàng)期的高科技公司，假設(shè)能夠通過借款取得大部分資金，其破產(chǎn)的概率很大，而成功的可能很小

高經(jīng)營風險與低財務(wù)風險的搭配

特點：

具有中等程度的總體風險。該種匹配是一種可以同時符合股東和債權(quán)人期望的現(xiàn)實搭配

舉例：

一個初創(chuàng)期的高科技公司，主要使用權(quán)益籌資，較少使用或不使用負債籌

低經(jīng)營風險與高財務(wù)風險的搭配

特點：

具有中等程度的總風險。該種匹配是一種可以同時符合股東和債權(quán)人期望的現(xiàn)實搭配

舉例：

一個成熟的公用企業(yè)，大量使用借款籌資

低經(jīng)營風險與低財務(wù)風險的搭配

特點：

具有很低的總體風險。該種匹配不符合權(quán)益投資人的期望，是一種不現(xiàn)實的搭配

舉例：

一個成熟的公用企業(yè)，只借入很少的債務(wù)資本